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轉載 2020/12/10 【鉅亨網／林奇芬】


2020年是一個大翻轉年，年初受新冠肺炎衝擊，全球股市重挫，年底許多股市卻創下歷史新高。其中，美股、台股、韓股、印股已經領先突破歷史新高。面對這樣出乎意料的行情，許多投資人都不免擔心害怕，究竟此時該進場還是退場呢？與其猜測市場還不如訂好投資策略，才能安心享受衝浪行情。


2020市場多空紛雜


觀察過去一年股市表現，仍以科技股表現最佳，包括費半、那斯達克領先創了新高。另外，深證股市、台股、韓股，也都是受惠科技股，成為今年明星市場。而表現最差的是受到景氣衝擊的市場，包括原油、航空、金融業等，另外，歐洲、新興市場也相對表現較弱。


2020年股市多空表現

資料來源:MoneyDJ/iQuote，統計至2020/12/9


2020年的大反彈，是「有基之彈」還是「無基之彈」？進入2021年又將如何呢？我們可以從三個方向來觀察。

 

一、2020資金行情撐盤


從整體來看，2020年股市走勢有些類似2009年金融海嘯後一年，主要是資金行情推升。由於2008年底受到金融海嘯衝擊，全球股市重挫。之後在聯準會快速降息、量化寬鬆政策下，股市呈現大反彈走勢。


2009年費半指數漲幅69%、那斯達克指數漲幅43%、道瓊指數漲幅有18%。若觀察台股走勢，2009年台股漲幅78%，隔年漲幅9%。而在金融海嘯之後，全球股市也開啟新一波多頭走勢，並延續長達11年的多頭行情。其中，除2011年、2015年有回檔修正之外，大多數都維持緩步攀高走勢。


金融海嘯後五年股市表現

資料來源:MoneyDJ/XQ全球贏家


二、2021景氣復甦行情接棒


由於新冠肺炎疫苗已經陸續傳出好消息，市場期待2021年可以迎接景氣復甦。雖然疫苗數量與施打還需要一段時間，上半年復甦速度較慢，下半年才能見成效。不過2020年上半年受疫情衝擊大，整體需求萎縮導致基期低，相較之下，2021年上半年也可能因此迎來高成長。整體而言，2021年會是一個景氣復甦年，有利於支撐股市上揚。


三、國際債務潛在風險


不可諱言，2020年股債市大反彈，除了各國央行降息、寬鬆政策之外，還有各國政府推出龐大財政刺激方案。2021年主要風險是，若缺少財政刺激方案，是否讓經濟復甦力道大打折扣。


另外，為了支撐經濟，各國大量發債，低利率環境各大企業也拼命發債，造成全球債務攀高。據國際金融協會(IIF)推估，至2020年底全球債務規模將達277兆美元高峰，這也成為市場潛在風險。回顧上次金融海嘯之後，首先發生希臘債務違約風險，之後又引發一連串歐豬五國債務危機，讓市場經歷一段震盪期。而未來債務也可能成為潛在市場風險，需要多加留意。


市場震盪難免，定時定額最好


由於各國經濟活動陸續恢復正軌，景氣趨勢從衰退朝向復甦，對股票市場是正面支撐。不過短線股市漲幅較大，難免有獲利出場賣壓，因此未來市場波動大，同時漲幅也可能不如今年。


如果投資人手上持有美股、台股基金，且已經獲利豐厚，建議可以先獲利出場一半，但同時將資金轉為定時定額投資，再分批進場。投資方向可分散著墨美股、台股、亞洲股市或全球新興市場股票。如此可部分落袋為安，但又不錯失長線行情，就不需要時時糾結要進場還是退場了。


(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)