轉載 2015/12/11 【經濟日報張瀞文】
貝萊德投信昨（10）日發布2016年全球投資展望指出，明年是貨幣政策紛歧的一年，加上油價的不確定因素，金融市場可能持續波動，最看好歐股、日股、強勢貨幣新興市場債券、美國通膨連結債及不動產。
貝萊德昨日舉行倫敦、新加坡及香港的跨國視訊記者會，貝萊德智庫全球首席投資策略師華逸文（Ewen Cameron Watt）指出，明年全球主要國家的貨幣政策不一致，流動性不如以前充沛，全球許多市場的價格也不再便宜。
美國聯邦準備理事會（Fed）可望在下周開啟升息循環，但市場對於明年升息速度卻無共識。即使是全球最大資產管理業者貝萊德，華逸文坦承，明年到底是升息兩次或四次，也成為公司內部熱烈辯論的議題。可確定的是，每次應該都是升息1碼（0.25個百分點）。
華逸文指出，美國今年開始升息，英國明年也可望升息，但歐元區與日本明年貨幣政策仍寬鬆，全球的流動性循環已到成熟階段。從成熟市場的淨購債規模、新興市場的外匯存底淨增加規模來看，目前已出現2009年以來首度的負值。流動性下滑，市場波動性將升高。
油價是另一個左右全球經濟與股債市的重要因素。華逸文說，明年上半年，石油輸出國組織（OPEC）不太可能減產，同時又有哈薩克與墨西哥等新產能開出，油價可能先跌到每桶30美元而不是先回升到50美元。
貝萊德明年最看好的資產首推歐股，其次是日股，這兩者都有貨幣政策的支撐，股價也很有吸引力。此外，強勢貨幣新興市場債券的收益率很有吸引力。
就亞洲來說，貝萊德亞洲股票研究團隊共同主管何利斯（ChrisHall）表示，預期亞股明年平均獲利成長率約5%，中國大陸約5%到6%，台灣及南韓較艱困，可能只有0%到2%。不過，與大陸相關的科技投資、醫療、電信等族群，明年可望勝出。
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