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轉載 2017/03/10 【鉅亨網／林奇芬】


相較於一周前的樂觀氣氛，這一周投資市場卻是大逆轉行情。短期之內，三大利空同時出現，增加了市場波動性。從去年 11 月川普勝選以來，股市經歷 4 個月急行軍行情，如今已經來到休息階段，需要沉澱一下，才有再次上路的能量。



三大利空同時出現，增加了短期市場壓力


一、美元升息


原先市場預期 3 月升息機率極低，但在多位聯準會官員表態後，3 月升息幾乎篤定。目前市場擔心的，是今年升息次數是否超過 3 次。但還算好的消息，是歐洲央行仍明確表示，今年內 QE 不退場，尚不至於發生全球資金同步急縮現象。不過，3 月 15 日聯準會的訊息，將是近期主要觀察焦點。


二、油價重挫


減產協定自今年 1 月起實施，OPEC 中沙烏地阿拉伯明確落實，但俄羅斯卻只做半套，再加上美國頁岩油鑽井平台數大增，產量升高，近日庫存更大幅攀升，導致本周油價出現暴跌走勢。


油價下跌不僅影響能源類股表現，也拖累俄羅斯、中東股市，甚至影響高收益債券市場。油價未來仍看沙烏地阿拉伯態度，此次減產協定由沙國主導，期限至今年 6 月，短期觀察非 OPEC 國是否落實減產，以及後續限產期限是否延長，將牽動未來油價走勢。


三、荷蘭與法國大選


荷蘭 3 月 15 日大選，法國 4 月 23 日與 5 月 7 日二輪投票，都是重要關鍵日。目前脫歐派聲勢高漲，帶來市場不安壓力。若能順利度過這二個選舉，則風險降低，若法國大選出現脫歐派勝選，將是最大黑天鵝。此話題將是第二季的干擾重心。


三大利空訊息齊聚，帶來短期市場震盪。下周是重要觀察點，短線市場將呈現觀望或修正走勢，能源相關類股、東歐俄羅斯股市，面臨較大修正壓力。短線投資者對這類市場要注意停損風險控管，若是長線投資者，仍可維持定時定額投資，因為能源供需結構趨勢，仍偏正向發展。


另外，短期也有漁翁得利者，就是日本市場。隨著美元走升、日圓走貶，日股走勢轉強。此外，較不受國際市場影響的印度、中國，短線市場衝擊較小。印度主要仰賴自己的內需市場，中國則力推供給側改革、降低出口依賴，這二個市場今年經濟成長率都正向發展，仍可正面看待。


(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)