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轉載 2016/10/13 【經濟日報／趙于萱】


摩根投信昨（12）日舉辦第4季投資展望，摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，全球分析師逐步上修新興市場表現預期，有利新興市場未來走勢強於成熟市場，現階段便是加碼新興市場資產的時機。





許長泰指出，新興市場坐擁三大優勢，一是今年以來美元升勢較往年轉弱，新興市場貨幣價值走揚，二是國際油價及大宗商品價格觸底反彈，有利商品出口導向的新興國家經濟改善，三是基本面指標明顯好轉，企業獲利預期獲得上調，可望舒緩年底美國升息造成資金外逃壓力。



就區域市場來看，亞洲經濟前景相對穩健，根據摩根資產管理統整的資料，全球分析師2011年以來持續下修亞洲企業盈餘預期，但今年來下調幅度縮小，未來可望重返正成長，預期亞股將反映利多而逐步走高。


此外，相對於美股評價較歷史平均溢價7%，未來上檔有限，新興市場經過盤整，即使今年以來上漲16%，目前股價淨值比仍僅1.5倍，較近15年均值折價16%，而亞股今年漲勢相對拉美、東歐落後，估值折價幅度達17%，搭配亞洲企業獲利改善，補漲空間可期。


為因應成長疲軟、低通膨與低投資信心，亞洲央行普遍以降息刺激經濟活動，歐洲及日本出台負利率政策，美國則預期維持緩升息，在更長時間維持低利率的大環境趨勢，短期內仍未有太大轉變，因此投資人若布局新興市場或亞洲資產，建議瞄準高股息股票及固定收益商品。


針對近期亞洲貨幣出現貶勢，許長泰認為，台灣、南韓及新加坡等出口導向國家受全球出口力道尚未復甦影響，短線市場震盪易有調節賣壓，但長期而言，國際資金仍青睞新興市場，資金還會重返流入，對於台股前景審慎樂觀。


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