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轉載 2017/03/17 【鉅亨網／陳慧琳】


富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，聯準會如市場預期決議升息 1 碼，維持今、明年各 3 碼的升息幅度預估，且未釋出可能加快升息速度的訊息，挹注金融市場利多，投資建議首重美國股債與新興市場資產。


羅尤美表示，美國聯準會升息 1 碼，將基準利率上調至 0.75%~1% 區間，並維持今、明兩年升息預測不變，決策官員預估 2017 年底基準利率中位數為 1.375%，與去年 12 月預估相當，隱含今年還有 2 碼的升息空間，亦維持明年升息 3 碼的預估不變，經濟及通膨預測幾無變動。


聯準會主席葉倫於會後記者會中表示，委員會要傳遞的訊息就是經濟表現良好，未來幾年的通膨率將穩定在 2% 左右，強調不要過度解讀政策聲明措辭，升息步調將循序漸進。



羅尤美表示，聯準會維持今、明年各 3 碼的升息幅度預估，未釋出可能加快升息速度的訊息，態度較市場預期鴿派，再者，荷蘭 15 日進行國會選舉，出口民調顯示現任荷蘭首相 Rutte 領導的自由民主黨 (VVD) 將擊敗 Wilders 領導的民粹政黨自由黨 (PVV)，取得下議院多數席位，民粹主義在荷蘭初嘗敗績。聯準會可能加速升息的疑慮降溫加以歐洲政治疑慮降溫，評估資金寬鬆及風險偏好回升有利全球股債市重拾漲勢。


羅尤美表示，聯準會的升息動作反應的是對於美國經濟的肯定，鑒於美國經濟表現強勁，失業率持續下降且薪資成長反彈，過去幾年拖累經濟的設備投資亦出現好轉跡象，景氣動能增溫有利美股延續漲勢，尤其金融類股為升息環境及潛在稅改政策下的受惠者，許多美國大型銀行持有不少超額資金，金融監管逐步鬆綁將提供銀行提高股利配發及買回庫藏股空間，金融股評價有望向上提升。


羅尤美表示，聯準會逐步引導利率正常化，預估將推升美國公債殖利率溫和走高，歷史經驗顯示，當美國十年期公債利率上揚期間，高收益債挾高利差優勢仍呈現上漲行情。全球經濟活動回升、加上對美國財政刺激政策的樂觀期待，也將強化高收益債投資需求，並趨動債信基本面的正向循環，信評機構穆迪預估今年底美國高收益債違約率將由 2016 年的 5.1% 降至 3%，凝聚潛在的利差收斂機會。


除了美國股債資產外，羅尤美表示，美元指數的利多出盡也有利先前承壓的新興市場及商品市場反彈，搭配基本面改善及評價面便宜的雙重優勢，新興市場資產與商品資產補漲潛力深值期待，投資人可依據資產配置概念以一定的比重進行布局。


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