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轉載 2016/11/04 【鉅亨網／宋宜芳】


聯準會 (Fed)11 月利率決策會議落幕，持續按兵不動，但這也讓下月中升息的預期跟著增溫，美股在 Fed 會後聲明已出現修正，對台股來說，受到 Fed 升息來襲及美國總統大選不確定性雙重衝擊，近期可能呈區間震盪；保德信投信分析，台股現金殖利率近幾年皆高於 4%，領先亞洲鄰國，對外資買盤頗具吸引力，倘若大盤出現修正，反而是台股基金不錯的進場時機。


保德信高成長基金經理人葉獻文分析，台股本益比目前約 15 倍，若不考慮今年第 3 季以後的企業獲利，僅回到 5 年均值，價值面並沒有太貴，儘管外資買超近 2 月開始減緩，但在景氣能見度及現金殖利率加持下，大舉從台股撤退的可能性不高。（資料來源：CMoney，2016 年 11 月）






葉獻文認為，從本季到明年第 1 季，台股有 5 大利多加持：(1)、目前全球多數經濟體的總體經濟環境與採購經理人指數（PMI）持續好轉；(2)、台股企業獲利年增率逐季改善至明年第 1 季；(3)、台股評價面偏低；(4)、相較於鄰近國家，台股殖利率高人一籌；(5)、在期貨部分，外資仍有大量多單。


然而，從國際局勢來看，台股仍面臨 3 大不確定性，葉獻文提醒，包括下周（8 日）登場的美國總統大選，不能排除共和黨川普勝選的可能性；以及下月 4 日義大利公投，可能出現總理下台、義大利退出歐盟的疑慮；最後，則是 Fed 下月升息出現大於 1 碼，也就是加速升息的訊號。


葉獻文建議，投資人目前可伺機加碼傳產類股，中長期則看好半導體、Apple 低基期、產品報價上漲類股，定期定額台股基金的投資人可續抱，倘若市場冒出黑天鵝，修正 5% 到 10% 反而是可進場或加碼的好時機。


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