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轉載 2014/04/10 【鉅亨網／許庭瑜】


受到全球景氣回溫，企業也開始成長，再加上烏克蘭政治衝擊等影響，第一季石油價格表現亮眼，也帶動資源相關類股的漲勢。反觀黃金價格同樣受惠於俄國政治變數，但黃金基金績效卻不甚理想。黃金基金一年仍賠30%、兩年賠46%、三年賠近57%。


根據理柏統計，近一年投信發行的資源基金績效，平均有5.4%，有的甚至還有13%以上的報酬。反觀黃金基金平均績效卻是負30%。可見雖然商品價格在第一季皆呈現回穩，但相對應的股價上反應卻呈現兩極化。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，邁入景氣循環擴張階段，商品市場的輪動更加快速，除了掌握主流產業如頁岩油氣商機外，建議以油礦金多元布局的方式，掌握「金反彈、油水多」商機，是現階段較佳的投資對策。


林孟洼指出，美國啟動量化寬鬆退場，代表經濟逐步走強，同時全球經濟成長在今年也將優於去年的表現，商品市場通常在走強的經濟成長環境，伴隨著通膨和升息的趨勢下表現較為優異。觀察今年全球原油供給量除美國持續增加外，其他地區成長有限，且中東地區油田生產時常發生問題，因此預期原油價格走勢不會太弱。


除了價格因素，林孟洼指出今年黑金因技術創新，特別是頁岩油氣相關極具投資潛力，在政策支持下，北美地區頁岩油氣獲得大量開發，未來十年將為美國帶來充足的能源供給。預估2014年頁岩油氣開發廠商獲利成長達12%至35%不等，優於整體能源股的10.6%以及美股S&P500企業的9%。


林孟洼表示長期看好商品市場的成長性，在景氣復甦的現階段則可加強投資攻擊力道，配置上以三多原則爭取最多的回報機會：第一是隨著全球景氣溫和回升，投資成長股多一些，第二是考量高油價拉抬能源類股，投資黑金多一些，第三是掌握產業新商機，投資頁岩油多一些。


不過，林孟洼也指出短期因應全球經濟環境的不穩定因素，仍應多元布局不同產業類別，掌握「金反彈、油水多」商機，觀察原物料因基本面逐漸改善，建議可開始小幅增持多元礦業，但仍需持續觀察中國需求情形。黃金因經濟逐漸回溫，利率將走揚，中長期價格仍呈現相對弱勢，欲搶反彈的黃金投資人需謹慎小心。