Jerry's理財理債小棧~銀行貸款規劃管理顧問

轉載 2016/03/10 【NowNews／林奇芬】


「水可載舟，亦可覆舟」，用在全球金融市場，也凸顯了目前震盪激烈、暗潮洶湧的投資市場。全球股市一開年就重挫，嚇傻金融市場，但2月中旬後扭轉頹勢，展開強攻走勢，讓投資陰霾一掃而空。但世界真的就此變得美好嗎？似乎並非如此。推升近期金融市場大反攻的原因，主要有二個。


一，原物料價格反彈。


油價自年去年6月以來持續下挫，到今年2月11日布蘭特原油跌破30美元，紐約原油跌破26美元一桶，金融市場籠罩著肅殺氣氛。但自2月12日起，油價出現大反彈走勢，至3月7日布蘭特原油衝高到40.8美元，不到一個月時間，漲幅高達36%。


同樣的，原物料綜合指數CRB指數，也在2月11日跌至最低點155，之後開始反彈，3月7日收171，反彈幅度10%。


在油價、原物料止跌之後，全球股市出現大反彈走勢，包括美股、德股、日股都在2月12、15日止跌反彈，帶動後續漲勢。新興市場中俄羅斯、巴西也自2月12日起，展開強攻走勢。



二，資金行情再起？


此波股市上揚來自於資金行情期待，並非基本面改善推升。其中，美國3月不升息機率高，是最大利多。另外，日本央行1月底宣布負利率，3月則期待歐央更大規模寬鬆政策，市場資金仍然非常充沛。受美元暫不升息影響，新興市場貨幣紛紛展開反彈秀，俄羅斯盧布、巴西里拉都出現大漲走勢，包括新台幣也強勢升值。充沛資金轉向跌深的新興市場與原物料，帶動股市反彈行情。


二大面向，持續追蹤


國際貨幣基金會、國際清算銀行，近期都發言擔心全球經濟與金融風險，台灣央行總裁彭淮南也表示，全球經濟下行風險升高。彭總裁還指出，不僅負利率資金效益遞減，同時可能帶來五大風險。顯示負利率並非萬靈丹，反而可能帶來金融體系的不安。


由於近一個月股市反彈，來自於以上二個因素，投資人未來必須觀察二大指標變化。第一，美國升息動向與歐日貨幣政策。若美國仍要持續升息，或是歐日寬鬆政策不如預期，則資金行情期待落空。第二，原物料價格動向。原物料價格若可持續上揚，對新興市場與原物料較為有利，若原物料價格反彈無力，則相關市場與類股反彈受阻。


整體而言，全球景氣仍然低迷，對照股市的活蹦亂跳，呈現實體虛、金融熱，二極化走勢。我個人認為投資市場風險偏高，仍以多留現金為主，僅以小額資金布局跌深的原物料股與績優穩定配息股，以保守策略因應上沖下洗的金融市場。