轉載 2023/05/11 【風傳媒／林彥呈】
今年以來黃金價格驚驚漲，上週一度衝破歷史新高，惹得投資人心癢難耐，卻又擔心追高套牢。對此，施羅德投信直呼「別等了」，尤其當前市場普遍預期美國經濟可能於今、明兩年內陷入衰退之際，不失為投資黃金的絕佳時機。
施羅德投信援引近期熱門台劇「人選之人－造浪者」的經典台詞，劇中擔任文宣部主任的陳家競說，「文方啊，我們的『勢』來了！」對應到目前黃金基金投資時機，情況也是類似。雖然過去績效表現僅供參考，但根據歷史資料顯示，西元2000年以來的三次美國經濟衰退期間，金價和黃金股票都創造強勁的正報酬，這股勢頭銳不可擋。
資料來源：施羅德投信
貨幣寬鬆政策 激勵黃金漲勢
施羅德投信指出，上表統計的美國經濟衰退期間，金價報酬率及黃金股票報酬率雙雙超越標普500指數，「儘管上漲的背後有各種原因，但總體結論非常明確。」
回顧歷史，雖然每個經濟循環周期不盡相同，但這三次經濟衰退期間，美國聯準會（Fed）都持續降息，甚至祭出QE量化寬鬆，例如2001年降息11次，2008年降息8次並啟動QE，2020年降息兩次並啟動QE和無限量購債計畫，施羅德投信認為這是過去20多年來，美國三次經濟衰退期間，支撐黃金價格和黃金股票上漲的主要因素。
金礦公司營運環境持續改善
施羅德環球黃金基金產品經理林良軍表示，金礦公司整體營運環境持續改善，由於去年原物料和勞動成本上升加上黃金價格下跌，黃金生產商的利潤率大幅下滑，這導致金礦公司的股票表現落後黃金。然而，隨著能源、鋼鐵等商品原物料價格趨穩以及薪資增幅趨緩，加上黃金價格今年以來持續走高，預估金礦公司的利潤率將再次回升進而增加企業獲利，成為支撐黃金股票未來進一步回升的驅力。
林良軍分析，投資黃金或黃金股票可以有效分散投資組合，特別是因應通膨環境和經濟衰退的不確定因素，也可望受惠未來聯準會降息以及弱勢美元的環境。根據統計，富時金礦指數成份股只有23檔，施羅德環球黃金則是追蹤全球超過100檔金礦公司，聚焦高成長潛力的中小型金礦股，同時將併購主題納入評估，尋找潛力標的掌握併購行情。
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